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來源：格隆匯

新“國九條”實施後，首單券商並購重組正式落定。

日前，購買資產完成過戶，正式持有民生證券99.26%股份。

曆時8個月

昨日國聯證券公告，公司購買資產的過戶手續已經辦理完畢。

公告稱，2024年12月30日，民生證券向國聯證券簽發了《民生證券股份有限公司股權證》並已將國聯證券登記在其股東名冊，國聯證券自當日起成為民生證券的股東，持有民生證券券11，288，911，130股股份（占民生證券總股本比例為 99.26%）。

回顧來看，今年4月26日，國聯證券正式開啟與民生證券重組大幕。再到12月27日證監會最終批複，共曆時8個月，而從受理到審核通過不到3個月的時間。

自新“國九條”後，“國聯+民生”拔得這一輪券業並購潮的頭籌。

眼下，證券行業並購重組步伐明顯加快。年內證券業並購案例推進中的便有7起。

其中，就包括了“國君+海通”、“西部+國融”、“國信+萬和”、“浙商+國都”等，“國聯+民生”則在整合推進中領跑。

另外昨晚，、回複上交所審核問詢，披露合並重組關鍵細節。

據悉，兩家公司將加快業務整合，在本次交易後盡快完成營運整合過渡，並按照監管機構要求推進包括子公司在內的各類牌照整合、業務劃分等工作，實現業務、客戶的整體遷移合並。

目前，國泰君安、海通證券已建立工作機製，加快推進雙方業務、客戶與員工的銜接安置。

千億級新券商呼之欲出

國聯並購民生，是新“國九條”以來首單獲得注冊批複的券商並購重組項目。

此前國聯證券公告稱，擬發行26.40 億股、募資294.92 億元用於收購民生證券，發行股本占發行後上市公司總股本的48.25%。公司還將募集配套資金20 億元用於業務發展。

這是2024年獲得注冊批複規模最大的重組項目。

Wind數據顯示，2021年-2023年國聯證券、民生證券的主要指標排名在40位左右，整體實力相當。

若簡單相加，合並後公司總資產將達約1500億元，各項主要業務指標排名有望大幅提升至前20位。

研報指出，國聯證券收購民生證券將顯著增強公司實力。

首先，合並後業務規模顯著擴大。以2024 年前三季度數據為例，合並後上市公司營業收入、歸母淨利潤等指標均較當前公司增長110%以上。其次，公司與民生證券優勢互補，合並後各業務條線實力均增強，投行及經紀增強最明顯。

此外，合並後上市公司生息資產、投資資產規模顯著擴大，利息淨收入及投資收益也大幅增長。

國信證券稱，考慮到公司在基金投顧等買方財富管理領域布局較早，資產規模穩步擴張且杠杆率高於行業均值，與民生證券合並後綜合實力大幅提升，看好公司後續各項主要業務的市占率提升。

該行維持公司盈利預測不變，預計公司2024-26年EPS分別為0.18元、0.31元、0.35元。維持公司“優於大市”評級。