新浪財經北美站康路 發自瑞士達沃斯

2025年世界經濟論壇年會將於1月20—24日在瑞士舉行，年會召集世界各地、各行業的近3000名領袖，探討“智能時代的合作”這一主題。

2025年是美世（Mercer）全球首席投資策略師Rich Nuzum參加世界經濟論壇的第六年。作為全球知名投資谘詢公司，美世長達20餘年租用達沃斯會場前主街上的一家酒店，專門用於達沃斯期間的客戶洽談和商業會晤。

“在達沃斯有很多交易在推進。盡管這些交易不一定在這裏簽署，但創業者、風投投資者和機構投資者在此聚集，基礎設施投資者與政府會麵，這是一個非常高效的地方。” Rich Nuzum對新浪財經表示。

在和全球CEO、政府代表、投資人持續溝通數天後，Rich Nuzum對新浪財經表示，全球範圍內對風險投資和創業活動的興趣持續高漲，特別是在人工智能和數字技術領域的創新引領下，企業和投資者表現出強烈的“害怕錯過”情緒，這種信心為市場注入了強勁的活力並形成良性循環。同時，基礎設施投資也成為了備受關注的領域。通過公私合作模式，各國政府可以有效利用全球資本和尖端技術，推動大型項目的發展。這種投資不僅直接拉動經濟增長，還能通過疊加效應進一步提高區域整體經濟的競爭力和協同效應。

在亞太地區，Nuzum認為東南亞國家如印度尼西亞、越南和馬來西亞正在引發更多國際關注。他指出，這些國家因其合理的勞動力成本和跨國企業帶來的技術轉移效應，生產力正在迅速提升。此外，女性勞動參與率和年輕勞動力參與率的上升，進一步推動了區域經濟發展。與此同時，印度在莫迪政府領導下，憑借親商政策和強勁的經濟表現，吸引了全球投資者的目光。但由於印度股市的高估值，一些投資者可能將目光轉向估值更具吸引力的地區，如東南亞、拉美和非洲。

在技術領域，人工智能仍然是論壇討論的焦點之一。Nuzum表示，企業已經在通過人工智能和大型語言模型提升生產力，並探索如何利用這些技術在市場競爭中占據更有利的位置。他還提到，盡管人工智能技術麵臨一定的風險，但企業在這一領域的投入已顯示出良好的投資回報率，未來相關領域的資本流入預計將進一步加速。

在地緣政治層麵，Nuzum指出，盡管特朗普政府近期提到的關稅政策引發了一定的不確定性，但市場普遍將其解讀為談判策略，而非長期經濟措施。總體來看，盡管全球地緣政治風險和環境問題依然嚴峻，但投資者對經濟前景的信心依然強勁。

美世為全球大型機構投資客戶（包括主權基金、養老金、保險、銀行、財富管理、家族辦公室等）提供全麵投資方案，包括老齡化、ESG和可持續業務等。美世擁有16.45萬億美元資產谘詢規模（Assets Under Advisement）， 還擁有外包首席投資官OCIO業務的巨大份額，具有超過4200億美元的資產管理規模。

附部分對話實錄：

新浪財經：基於您在達沃斯與眾多CEO、政府官員和風投人士的互動，您認為未來幾年甚至未來十年，哪些新興投資趨勢將對全球市場產生最重大影響？

Rich Nuzum：我可以先提兩個趨勢。第一個是全球範圍內對風險投資和創業活動的持續濃厚興趣，尤其是在美國。這種興趣越來越強烈。今年的達沃斯尤其如此，信心更高了，企業信心更強，因此人們更願意冒險。有一種“害怕錯過”的情緒，無論是投資者、機構投資者還是運營公司的CEO，大家都非常關注人工智能（AI）、數字技術以及更廣泛的創新形式，以推動增長。

這種信心會帶來經濟和市場中的積極效應，並形成良性循環。當您看到客戶和供應商信心十足時，當您的競爭對手也信心滿滿時，作為高管，您自己也會更加自信。所以這種信心非常重要。

第二個趨勢是基礎設施投資，這是另一個備受關注的領域。這類投資的資金規模更大，項目周期更長，通常伴隨著更多政府的參與。許多是公私合作模式（PPP）。各國政府已經意識到，當他們與機構投資者和商業運營公司合作建設基礎設施時，他們不需要提供全部資金，同時還能獲得尖端技術和高度專業、積極的團隊，而這些團隊不需要本地雇傭和培訓。

因此，政府如果采用公私合作模式，並吸引全球基礎設施投資者參與開發計劃，可以大大加速發展進程。基礎設施投資還能為經濟帶來積極的外部效應。

在達沃斯有很多交易在推進。盡管這些交易不一定在這裏簽署，但創業者、風投投資者和機構投資者在此聚集，基礎設施投資者與政府會麵，這是一個非常高效的地方。

采訪者：您如何看亞太地區的增長機會？尤其在亞洲，哪些因素可能成為？

Rich Nuzum：跨國企業正在尋找能以合理價格雇傭勞動力的地方來生產商品或服務，成為全球供應鏈的一部分。更多目光投向印度尼西亞、馬來西亞、越南和柬埔寨等地。

這些經濟體的表現非常強勁。勞動參與率在上升，就業率高且不斷增加。此外，由於全球跨國企業帶來了技術和培訓，這些國家的生產力正在提高。這種技術轉移產生了積極的外部效應。女性勞動參與率正在上升，年輕人的勞動參與率也在提高。數字化的普及也起到了很大作用——人們可以在家工作或靈活工作，而不一定需要去實體工廠。

新浪財經：印度在達沃斯似乎表現得非常積極？

Rich Nuzum：印度在達沃斯以及其他全球性會議（例如沙特阿拉伯的未來投資倡議）上都有很大的存在感。在莫迪政府的領導下，印度對外國直接投資非常友好，親商政策明顯，而且在吸引投資者方麵表現出很高的能力。

印度經濟表現強勁。但印度股市的估值與美國股市估值相當。從投資者的角度來看，由於市場已經認識到印度的強勢故事，其估值被推高，投資機會可能在其他地區（如東南亞、拉丁美洲或非洲）更有吸引力。

新浪財經：隨著美國新政府上台，出現了很多不確定性。特朗普最近提到了關稅問題。您認為這會對亞洲，特別是中國產生重大影響嗎？

Rich Nuzum：從微觀層麵來看，單個企業對特朗普的政策非常關注。C-suite（高管）密切關注這些政策，因為它們會影響到他們的業務、客戶、供應商和競爭對手。

現在還有許多不確定性，因為尚不清楚政府到底會采取哪些行動。盡管關稅被提到，但目前還沒有實施。市場似乎已經決定，特朗普更可能將關稅作為改善美國貿易條件的談判策略，而不是長期大規模實施關稅政策。

新浪財經：那關於CEO、政府或行業領袖在達沃斯分享的其他見解呢？尤其是人工智能方麵，有什麽新的討論嗎？

Rich Nuzum：公司已經在利用人工智能（AI）提升生產力，並嚐試用大型語言模型來增強人類的表現。簡單來說，要想在商業中成功，人類必須與AI競爭，但這種競爭並非“對抗AI”，而是更好地利用AI來勝過其他競爭者。從宏觀層麵看，與虛假信息、網絡安全相關的風險依然存在，但地緣政治和環境問題已經上升為更高優先級。