美國違約“紅燈”亮起 債務上限鬧劇即將開演？

特朗普希望在2025年避免債務上限之爭，但事情似乎並非如此簡單。

上個月，民主黨人和約三十多名最保守的共和黨人共同反對了一項包括債務上限延期（將該問題推遲到2027年或2029年，甚至永遠）的計劃。

這導致2025年的債務違約問題仍在談判桌上，這一進程的下一步將從1月1日開始，根據拜登和當時的眾議院議長麥卡錫在2023年達成的協議，暫時暫停債務上限結束，美國政府借款上限將重新生效。

去年12月27日，美國財政部長耶倫致信國會領導人解釋稱，除非國會或財政部采取行動，否則聯邦政府最早將於1月14日觸及債務上限。

當達到債務上限時，雖然美國財政部可以使用一種稱為“非常措施”的程序將違約推遲幾個月。基本上，他們可以在不同的政府賬戶之間轉移資金，以推遲美國債務的實際違約。但這隻能在短時間內有效。

耶倫表示：“財政部目前預計將在1月14日至1月23日期間達到新的上限，屆時財政部將有必要開始采取非常措施。”

考慮到所有因素，有關政府違約的問題可能會在2025年的頭幾個月再次給經濟帶來壓力。對此，以下是市場對下一輪債務上限之爭可能如何進行的一些初步思考。

未來道路不可預測

1月1日之後會發生什麽，基本上是一種有根據的猜測，即這些特別措施什麽時候會用完，實際違約可能即將到來。

美國財政部通常對可能的“X日”提供非常有限的估計，讓其他人來權衡。

經濟政策創新中心最近由兩名前共和黨國會山工作人員撰寫的一份分析報告指出，6月中旬是值得關注的時間。

但該報告很快補充道，“債務上限完全有可能在6月16日之前達到，國會將需要比許多人預期的更早采取行動。”

兩黨政策中心（BPC）也做了大量工作，以預測可能的X日範圍。盡管BPC尚未發布2025年的正式分析，但該組織的經濟政策董事總經理Rachel Snyderman在一次采訪中提到，變通辦法隻能將違約推遲一段未知的時間。

Snyderman解釋道，非常措施“可能會將問題拖到2025年，但由於多種原因，這段時間的長短尚不清楚”，他提到了明年的稅收季節和政府支出的不可預測性。

無論如何，眾議院議長邁克ⷧ𔄧🰩œ可能使明年的僵局在政治上更加複雜，他表示，明年的協議將包括通過和解程序提高1.5萬億美元的債務上限，前提是同時削減2.5萬億美元的“強製性淨支出”。

國會計劃

隨著這場財政猜謎遊戲的進行——X日的預測可能會四處流傳，讓交易員感到緊張——共和黨議員和特朗普新政府將尋求解決方案。

需要明確的是，這不是特朗普想要的局麵。上周，他稱債務上限是“激進左翼民主黨人設置的一項令人討厭的陷阱”，並補充道，當這個問題需要投票時，“他們想讓我們難堪”。

在2025年，債務上限的命運幾乎完全掌握在將控製白宮、參議院和眾議院的共和黨人手中。

這一點尤其明確，因為議長約翰遜現在承諾通過和解程序來增加預算，近年來，和解程序已經變得極端黨派化，因為它允許參議院以51票通過法案，並完全排除少數黨。

但特朗普在眾議院麵臨的問題是，一大批強硬派共和黨人從未投票支持任何形式的債務上限提高，也沒有表現出任何意願。

正如來自密蘇裏州自稱財政保守派的眾議員埃裏克ⷤ𜯥ˆ馣覜€近的一段視頻中所說：“在這個城鎮認真考慮削減開支之前，我不會參與繼續提高債務上限的騙局。”

至少有二十多名眾議院共和黨人采取了同樣的做法。鑒於共和黨的微弱優勢，這足以破壞和解協議。

如果已經引起爭議的提高債務上限與醫療補助、醫療保險或社會保障等項目的改革相結合，約翰遜將債務上限與削減所謂的強製性支出相結合的計劃可能會成為另一個政治地雷。